說(shuō)到CRM的Saas公司，可能很多投資者第一想到的是大牛股Salesforce 10年20倍，今天美股掘金要掘的牛股是另一個(gè)來(lái)自CRM的Saas公司HubSpot 。


HubSpot提供基于云的營(yíng)銷(xiāo)，銷(xiāo)售和客戶(hù)服務(wù)軟件平臺(tái)，該平臺(tái)具有集成的應(yīng)用程序，可幫助企業(yè)吸引訪問(wèn)者訪問(wèn)其網(wǎng)站。其CRM軟件的目標(biāo)是將訪問(wèn)者轉(zhuǎn)化為潛在客戶(hù)，將潛在客戶(hù)轉(zhuǎn)化為客戶(hù)并取悅客戶(hù)，從而使他們成為這些業(yè)務(wù)的推動(dòng)者。

公司的使命是幫助公司更好地發(fā)展。Hubspot 公司提供了一個(gè)「領(lǐng)先的增長(zhǎng)平臺(tái)」 ，其中包括一個(gè)免費(fèi)的客戶(hù)關(guān)系管理(CRM)應(yīng)用程序，以及其他四個(gè)「中心」 ，包括營(yíng)銷(xiāo)、銷(xiāo)售服務(wù)和現(xiàn)在的 CMS。

它已從最初對(duì)入站營(yíng)銷(xiāo)的關(guān)注擴(kuò)展到更廣泛的營(yíng)銷(xiāo)，銷(xiāo)售和服務(wù)。它的集成應(yīng)用程序包括社交媒體，搜索引擎優(yōu)化，博客，網(wǎng)站內(nèi)容管理，營(yíng)銷(xiāo)自動(dòng)化，電子郵件，銷(xiāo)售效率，CRM，分析和報(bào)告


業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，股價(jià)「突突突」往上漲

HubSpot于2014年在紐交所上市，上市后公司業(yè)務(wù)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。截至2020年3月，Hubspot 的客戶(hù)總數(shù)達(dá)到78,776人，同比增長(zhǎng)30% 。 現(xiàn)有客戶(hù)每年的支出也在增加，每位客戶(hù)的平均訂閱收入同比增長(zhǎng)2% 。


公司快速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素有：

產(chǎn)品交叉營(yíng)銷(xiāo)。公司客戶(hù) up-sell &cross-sell 提供增長(zhǎng)機(jī)遇。公司單一產(chǎn)品客戶(hù)比例不斷減少，使用多個(gè)產(chǎn)品乃至組合套件的客戶(hù)比例不斷提升，產(chǎn)品組合擴(kuò)展提供了增長(zhǎng)機(jī)遇。


海外市場(chǎng)拓展。公司海外收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，F(xiàn)Y14Q3到FY20Q1復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)59%（公司營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率為41%）。截至FY20Q1，公司海外收入占比已達(dá)到42%，未來(lái)滲透率有望進(jìn)一步提升，給公司提供新的增長(zhǎng)動(dòng)能。


伴隨著公司業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，公司股價(jià)也「突突突」往上漲。


疫情帶來(lái)的影響

HubSpot的公司定位是小型企業(yè)——公司員工人數(shù)從2名至2000名，這是客戶(hù)流失最嚴(yán)重的市場(chǎng)領(lǐng)域。疫情爆發(fā)來(lái)，Hubspot 通過(guò)開(kāi)放付費(fèi)功能、降低價(jià)格等措施幫助客戶(hù)渡過(guò)難關(guān)，這些舉措可能會(huì)導(dǎo)致 Hubspot 的財(cái)務(wù)狀況在短期內(nèi)出現(xiàn)一些波動(dòng)，但它為該公司創(chuàng)造了一個(gè)長(zhǎng)期的利好因素，因?yàn)橄M(fèi)者在轉(zhuǎn)向網(wǎng)上服務(wù)后仍然堅(jiān)持使用 Hubspot。

Hubspot 也有財(cái)力支持這些讓步，因?yàn)樗?.68億美元的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物，只有3.46億美元的長(zhǎng)期債務(wù)。 該公司在最近一個(gè)財(cái)政年度還產(chǎn)生了6000萬(wàn)美元的自由現(xiàn)金流，這減少了 Hubspot 為支持這些舉措而籌集更多資金的需要。

值得注意的是，受疫情影響某些公司不得不裁員，但Hubspot卻逆勢(shì)擴(kuò)招了，Q1員工人數(shù)為3,578，同比增長(zhǎng)30％。


彭博上20位分析師給出的HubSpot綜合目標(biāo)價(jià)為191.24美元。